北京11月21日消息（記者張明浩），近期，市場明顯感覺到證監(jiān)會核準新股發(fā)行的速度加快了。11月，證監(jiān)會下發(fā)了三批新股發(fā)行批文，累計新股數(shù)量達到38只，募資總額約不超過221億元。而這比上個月多了10只，也接近4-6月連續(xù)三個月的總和。
今年以來，截至11月18日，通過證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核的新股首發(fā)企業(yè)共有176家，其中主板86家，中小企業(yè)板34家，創(chuàng)業(yè)板56家。今年以來新股發(fā)行共有三輪比較明顯的加速，分別為1月、3月和7月。但11月以來，過會數(shù)量再次提升，截至11月18日已有38家企業(yè)通過了證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核。
券商中國統(tǒng)計，今年以來，雖然證監(jiān)會已累計下發(fā)了117家新股發(fā)行批文，但是前新股發(fā)行排隊企業(yè)(包括已過會)仍多達725家，原本預計要好幾年才能排完隊的新股發(fā)行企業(yè)，若按照11月每月38家批文的速度不變，未來約一年半時間就可以消化完所有排隊企業(yè)。
不過值得注意的是，截至11月17日，新股發(fā)行排隊企業(yè)中有335家準備在上交所掛牌，134家擬在深交所中小板掛牌，256家擬掛牌創(chuàng)業(yè)板。而其中已過會的只有上交所28家、深圳中小板8家、深圳創(chuàng)業(yè)板15家，按照新股發(fā)行審核流程，如果審核過會的速度跟不上，發(fā)行批文不可能繼續(xù)維持每月下發(fā)近40家的速度。
一位投行人士表示，近期新股發(fā)行提速環(huán)節(jié)主要為上會及下發(fā)批文，過去過會后通常需要4~6個月才給批文，但近兩個月明顯加速至1~2個月。
另一方面，隨著審核加速，申請終止首發(fā)企業(yè)數(shù)量也在增加。證監(jiān)會網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，共有57家企業(yè)申請終止首發(fā)，前9個月數(shù)量總共為36家，而10月當月就有21家申請終止。
據(jù)了解，此次加速主要是監(jiān)管層希望能夠促進解決國內(nèi)新股發(fā)行的堰塞湖問題。新股發(fā)行等待時間過長已成為諸多投行和急需證券化企業(yè)最為頭疼的問題。
所謂新股發(fā)行堰塞湖，指的是雖然不斷有新股上市，但是也不斷有企業(yè)開始排隊，排隊企業(yè)比上市企業(yè)增長更快，排隊企業(yè)逐漸累積難以消化，最終導致一家企業(yè)排隊上市要等3年。2016年11月10日，證監(jiān)會受理待審企業(yè)約700家，而實際上在2012年就保持著這種規(guī)模。
造成IPO堰塞湖的主因有兩個，首先就是前面提到的源頭上企業(yè)上市熱情高漲，新增排隊企業(yè)逐年增加，另一個原因則因為出口流出遲緩。出口流出緩慢的原因首先有政策上原因，比如此前有政策規(guī)定，財務過期的IPO企業(yè)要中止審查，更新財務數(shù)據(jù)后再重新排隊，這導致很多企業(yè)上市進程放緩，不過很快監(jiān)管層修改了這條中止審查的標準。
另一方面，雖然注冊制改革的推行目前還沒有時間表，但是作為我國資本市場的發(fā)展目標，最終還是要實現(xiàn)的，而實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變，最重要的就是對目前新股發(fā)行的存量企業(yè)進行消化。
目前證監(jiān)會已經(jīng)通過勸退的形式消化了一部分的排隊企業(yè)，證監(jiān)會官方數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月17日，2016年共有57家上市公司IPO被終止審查，其中大部份為在監(jiān)管層的勸退效應下，主動申請撤回的企業(yè)。這些企業(yè)主要包括業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑、報表項目異常變動、未能回復審核中提出的問題，但是顯然這種形式是不夠疏通新股發(fā)行大量排隊企業(yè)的。
近日A股連續(xù)反彈，滬指成功站上3200點。隨著賺錢效應的顯現(xiàn)，新股發(fā)行悄然提速，單周發(fā)行量達到10只。與此同時，部分公司股東也乘機逢高跑路，減持金額也是水漲船高，在市場剛有起色之際，股市失血也愈發(fā)嚴重。隨著新股發(fā)行不斷提速以及股東減持，A股反彈承壓。
據(jù)萬德資訊統(tǒng)計顯示，今年以來，已經(jīng)發(fā)行或即將發(fā)行的公司數(shù)達190家，累計募集金額超過1300億元。新股發(fā)行呈現(xiàn)出前低后高的態(tài)勢，上半年整體保持縮量發(fā)行，而下半年以來，發(fā)行節(jié)奏明顯提速，特別是11月份發(fā)行數(shù)量已經(jīng)達到38只，創(chuàng)出年內(nèi)新高。
從新股發(fā)行公司板塊分布來看，主板數(shù)量與中小創(chuàng)數(shù)量相差不大，各版塊公司基本上是均衡發(fā)行。
雖說板塊成分相差不大，但因為新股上市后瘋狂的炒作，及非理性上漲，幾乎所有的次新股市盈率均高于同行業(yè)水平。據(jù)萬德資訊統(tǒng)計顯示，今年1-10月上市的次新股平均市盈率高達106倍，而上證A股市盈率僅16倍，即使是相對偏高的創(chuàng)業(yè)板也只有67倍，可見次新股的市盈率已經(jīng)大幅高估。隨著未來炒作資金的退潮，絕大多數(shù)次新股也將走上價值回歸之路，對整個市場也將造成拖累。
除了新股發(fā)行造成的失血外，大股東減持對市場的影響也不容小覷。據(jù)萬德資訊統(tǒng)計顯示，10月份以來，大股東凈減持額超過140億元，減持金額超過1億元的公司有71家，聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)已13.72億元的減持額位居第一，從公司公告來看，前三大股東集體減持，公司股價短線亦暴跌超過10%。
面對市場的短線拉升，還有其他不少公司股東選擇了套現(xiàn)。若未來新股發(fā)行提速依舊，股東減持如故，對市場信心將產(chǎn)生較大打擊。
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